成都天立国际高中学费 在天立教育集团当老师如何?(本人今年刚毕业,专业对...

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作者 | 寿龟

数据支持 | 勾股大数据

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公司简介

天立教育成立于 2002 年，同年首所学校泸州天立学校建成并招生，自2009年起公司开启扩张战略，先后于2009年、2010年在泸州建立泸州市龙马潭区天立小学及首所培训学校泸州市龙马潭区天立文化艺术培训学校，于2013年成立的宜宾市翠屏区天立学校标志着公司业务已拓展至泸州之外地区，2015年起开始以每年新增两所自有 K12 学校进入加速扩张期。

2018 年 7 月在香港联交所主板上市。 截至 2019年2月，公司官网显示共有17所 K12 学校（7个高中学段、11个初中学段、12个小学学段及6个幼儿园学段）、11 所培训中心及4所早教中心处于运营状态，根据弗若斯特沙利文统计，公司是中国西部地第二大 K12 民办学校运营机构（按学生入读人数计），市占率为0.3%。

从上图我们可以看到，公司目前主要布局的地方大都处于中西部二三线城市，有影响力之后再向周围城市扩张。至于天立为什么在二三线城市扩张，我的观点是：在一线城市优质的学校之间竞争过于激烈，而在二三线城市竞争没有北上广深那么激烈，但是优质学校的资源比较少，而学生家长有又有经济能力为孩子支付更高的学费，获得更好的教育，即好学校供给少，学生需求大。而 天立这种错位竞争正好满足了他们的需求，打开了二三线教育行业的市场。

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行业分析与业内对比

巴菲特很早就说过，他喜欢有良好发展前景的公司。具体从自上而下来说，决定你所投资的公司发展速度的直接因素一定是行业发展速度。

从集团的收入结构来看，自有 K12 学校占收入的比重持续提升， 2018 年来自自有K12学校的收入已经占 95%。 所以只要分析好K12行业（具体来说是人们对于优质教育的需求）未来的发展潜力，大致就可以保守估计出天立教育未来的成长性。

根据教育部数据，2018年我国 K12 阶段在校生人数达1.74亿人，近5年来保持着一个比较稳健的增长。 受益于2014年的“单独二孩”政策，大量新生儿将于2020年陆续进入小学，未来2-3年后将迎来二孩政策下符合学龄段的小朋友，而且随着生育政策的逐步放开，不排除未来会继续鼓励生育，那么家长对优质教育的需求还将会保持在一个较高的水平。

从政策的角度来讲，“十三五”规划中对于教育的发展目标是“教育现代化取得重要进展，教育总体实力和国际影响力显著增强，推动我国迈入人力资源强国和人才强国行列，为实现中国教育现代化2030远景目标奠定坚实基础”，其中还对各教育阶段均提出了明确目标。

目标包括中国要在2020年在园幼儿人数需达到 4500 万人，九年义务教育在校生达1.5亿人，高中阶段在校生达 4130万人，目标毛入学率为 95%。但是，由上图我们可以看到， 2019年实际情况与目前差距较大，所以不排除政策基于民间资本扩张能力强的特点，从而利用民办学校实现计划目标。

其实近年国家处理了很多违规的K12和幼儿教育公司，比方说红蓝绿等等，所以说短期来说对行业的竞争格局影响还是挺大的。

从上图可知，去年全国40.1万所培训机构中有27.3万所存在违规，截至2019年3月8日，已完成整顿违规机构约20万所，整个行业格局在处理违规后发生了变化。未来怎么看带这个问题呢？我认为尽管政府在整顿教育行业，导致有关公司的管理成本上升，但 从长期来看， 这使得他们品牌影响力更强，教育龙头必将从中受益，从而加快行业龙头的集中度。

从需求端来看，教育作为刚性需求，预计学生课外培训支出将增加。 家长对于孩子教育重视程度持续提高，在现有的中高考制度的催化下，课外辅导已成为家长的必选项。根据中国产业信息网预测，2019-2020 年K12课外辅导市场人均花费将分别达6535.84元、 6862.63元，同期市场规模分别为4353.12亿元和5382.27亿元。从而我们可以从课外辅导规模的数据断定，家长未来对优质教育的需求还是不断提升的。

从业内对比来看，比较有可比性的就是同在四川开学校的成实外教育。 2018年天立教育高中生均学费及住宿费 16030元人民币，较上一年提高 9.6%；而成实外旗下高中国内课程生均学费为35463元/年，较上一年提高15.7%；2018年天立教育初中生均学费及住宿费 21670 元/年，成实外初中生均学费34601元/年。考虑到成实外高中部毕业生高达94.7%的一本录取率（2018年数据），成实外学费在当地属于第一梯队水平，但也反映了天立教育旗下学校的生均学费与当地人民对于优质教育愿意支付的学费相比有很大的提升空间。

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财务分析

教育行业是一个特别好的行业，为什么这样说呢？以为其现金流状况特别好，我们可以通过经营活动产生的现金流量净额对净利润的比率解释。

天立教育近年来这个指标维持在200%以上，说明公司运营有超级强的创造现金流能力，也就是有先收钱在交货的特点，在A股里有这个特点的就是长牛股贵州茅台了，起码我们从这个指标可以知道，公司的商业模式还是不错的。而究其原因是学费是预收款制的，所以经营现金流净额会比公司净利润高。

从盈利能力的角度来看 ，天立教育的毛利率和净利率近年来都有稳步提升的态势，超过30%的净利率水平也说明公司的盈利能力很强，而这些利润更能支持公司未来继续扩张。

近年来公司的资产负债率逐渐下降，可以说其经营风险是逐步降低的，这得益于其学费预售制带来的强劲现金流，货币资金/流动负债不断提高，所以不用担心天立的偿债风险。

从各项费用率我们可以看到 ，其强劲现金流使得公司不用借太多负债，公司的财务费用率逐渐降低。而管理费用降低则代表公司的规模变大，边际管理费用降低，这是好公司的表现。

对于管理费用上升的问题，我是这么看的，公司今年19年将新增多个省外学区，2019及2020年预计投入运营的新学校加上已运营的学校，合计学生总容量9.3万人，这是确定的。而学校扩张需要从其他学校（衡水等）挖优秀老师，要支付比较高的工资福利，导致有较高的管理成本，所以也是情有可原的。

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核心竞争力

每一个优秀行业，乃至每一个优秀公司都有其独特的核心竞争力，才能使得公司在行业内有话语权与竞争力，从而增加公司盈利。就教育公司而言，长期的竞争力所形成的结果就是优秀的升学率与教学成果。

根据招股书显示，小学阶段，2016年学生在艺术、语言能力及科学创新比赛中分别获得国家、省及市奖项490项、350项、380项；

初中阶2016年泸州及宜宾市中考状元皆来自公司旗下学校；高中学段，公司2015-2018年分别有88.2%、95.2%、95.6%、94.4%的学生被大学录取；同期一本录取率分别为51.4%、62.9%、71.6%、63.6%，两项指标均大幅超越省平均水平。这就是天立可以不断吸引优秀学生的来的原因。

而造成升学率高的核心竞争力，我认为有以下几点：

1. 优异的教育质量支撑品牌扩张。 我们可以从上文可知，其升学率教育成果是特别好的，所以如果未来公司要加大扩张，依靠天立品牌的影响力也是一项优势。

2. 标准化的扩张模式。 目前公司已经度过了从0到1，从1到3的发展阶段，进入到了从1到n的阶段，包括它的课程体系、培训体系和人才管理复制能力是极强的，只有这样才能保证不会因为学校开多了而教学质量反而下降。

天立集团层面到各校层面形成毛细血管式组织架构，实现核心管理层以老带新，强化管理可复制性。公司集团层面的设计院、教研院等职能部门对旗下所有学校均有相关业务指导； 学校层面各 K12 学区除设有主理校长监督营运外，还设有数名负责各学段的学段校长提供协助。

3. 与政府合作，资金占用少。 依靠多年的办学口碑， 天立多数采取与地方政府合作的方式扩张，基本上所有学校都有政府补贴，一般情况下， 政府补贴能覆盖学校建设成本的 50%左右，具体比例要视乎与各个地方政府协商的情况。一般来说，贷款借30%，自身只要出20%，这样可以腾出更多现金流为未来扩张做准备。

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两点担忧

1、政策风险

说实话，如果说处于教育行业的公司没有政策风险，是不客观的，不全面的。

2018年8月10日，中国司法部发布《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）》，新增了对非营利学校的严格监管导致当天整个教育板块大跌，从中无非是投资者认为其长期逻辑发生改变了，具体如下图。

1）税收政策。 非营利性民办学校已享受优惠税率且在用地方面有一定优势，在新政策下，营利性民办学校具体税率尚不明确。而天立自有 K12 学校以非营利性为主，在税收方面并不会受到影响。

2）资产所有权及并购合法性 。对于学校作为自有资产的教育集团而言，不会产生影响。天立自有学校的资产属于公司轻资产，相关设施均由天立自己出资，因此资产所有权几乎无影响。所以说就前两点来看，对天立的影响很小。

3）VIE 架构的合法性。 根据规定，非营利性民办学校办学结余应用于教育教学而非股东分配，但采用 VIE 架构上市的公司能通过 WFOE 收取费用实现收益。当今投资者最不确定就是这一点，因为当前尚未明确规定，但是我们也要在这一点上留点心，万一改动过大也要有心理准备。

2、优质师资的流失风险

前面已经说过，公司目前正处于快速扩张时期，未来几年应该都会以每年新建10所学校为目标，那么，要维持过去高升学率就一定要有更加优秀的教师加入。

目前很多在天立工作的老师都是认同天立的教育理念，在工资方面的话，并不会比其他学校高出太多，大概也就是10%-20%的水平。所以会不会有其他学校以更高价来挖走优秀师资？优秀师资能否留住？我觉得要边走边看。

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经营展望与估值

2018年天立教育营收同比增长36.9%至6.4亿人民币，毛利同比增长35.9%至2.69亿人民币，净利润同比大增47.7%至2亿元人民币，天立上市第一年就给资本市场一份满意的答卷。

然而，公司的ROE表现的并不好，究其原因是去年公司新建了几所学校还未投入运营，资产大幅增加，而负债却没有增加的那么快（前面已经说过公司现金流制造能力强），所以导致公司所有者权益大幅增加，但是展望未来，只要家长对优质教育需求仍在，天立的ROE回到15%甚至18%都不是大问题。

具体到估值的话，就不能忽略公司的盈利成长性。

就历史而言，天立的利润增长一直都维持在高水平。展望未来，天立目前已签约在开发和规划中的项目有13个，其中12个为自有，1所为政府委托管理，这些将于未来两年投入运营。这些新增的学校估计最高能提供合计 47655个学额，加上目前已有学校的容纳量，总容量将达 9.3 万学生。 而天立这种扩张模式还会继续推进，继续签约新项目。所以说，未来天立学生人数高增长是确定不疑的了。

就估值而言，目前公司pe大约为27倍，因为公司历史较短，所以历史不具有可比性。而从上述分析我认为未来3年，天立教育应该可以实现40的复合增长，那么现在的市值对应19年的业绩也就大概19倍pe。天立这样强的竞争力带来的确定性高增长，同时还有合理偏低的估值，其投资价值就不言而喻了。

学费明细：16万/年（首届学生享有优惠政策）食宿1.28万/年

地址：成都市郫都区港华路599号

成都天立学校，于2019年开学，是一所集幼儿园、小学、初中、高中、国际部为一体的K12民办学校（15年一贯制）。学校以“国际标准、中国基因、成都唯一、天立旗舰”为标准，融合国内外先进办学理念、整合全球一流教育资源，是一所面向未来的创新现代学校。

成都天立西区（郫都校区）

学校坚守“发现天赋，因材施教，成就每一个孩子”的教育理想，相信“没有差生，只有差异”的教育信念，追求“个性化学习、一体化升学、多元化成才”的办学实践，致力于创建立己达人课程，支持赋能每一个孩子身心健康成人成才，成为最好的自己。培养立己达人的天之骄子，培养顶天立地的中国人。

成都天立国际升学创新课程班致力于打造世界顶级名校多元升学路径，由三大课程体系支撑（IGCSE、A-LEVEL、AP），提供多样的科目选择，为学生多元发展提供强有力的支持

天立小学学校一年学费是26000。

内江天立（国际）学校是内江市市中区重点引资的项目，由天立教育国际控股有限公司投资，是天立教育国际控股有限公司继泸州市天立学校和宜宾市翠屏区天立学校成功办学基础上的又一力作。内江市市中区天立学校坐落于美丽的沱江之畔，总投资6亿多元，2020年7月，被教育部认定为2019年全国青少年校园网球特色学校。

内江市天立学校是天立教育斥资打造的一所集幼儿园、小学、初中、高中于一体的高品质民办寄宿制学校。现有班级100余个，学生4400余人，教职工500余人，其中专任教师300余人。小学特色彰显，国学课程、人工智能课程深受学生家长喜欢；初中管理规范，四届中考领跑内江；高中师资雄厚，首届高考一鸣惊人，上清华一人，重本超六成，本科超九成。

内江市市中区天立学校致力于打造适合每一个学生发展的教育，满足学生的个性化需求，让学生成为他最好的自己。我们秉承天立教育集团的”天之骄子“教育理念，以道德教育为根本，以丰富的课程体系为支撑，以特色的实践体系为依托，努力发现学生独特的个性，唤醒学生沉睡的潜能，激扬学生怒放的生命，培养出具有独特个性、中国情怀和全球视野的社会精英。

昔日的洪雅中学，教学质量在90年代中期很长一段时间都在低谷中徘徊，一度留不住教师和成绩优异的学生。
进入2000年，迎着新世纪的曙光，洪中师生吹响了复兴洪中的号角。学校制定了向校风、教风、学风要质量的方针，提出了“以德立校、依法治校、民主管理，特色办校、科研兴校、全面育人”的办学思想，走出了一条以“质量求生存，改革求发展，规模求效益，特色求精品”的办学之路。
几年来，洪雅中学得到了各级领导的关心和支持。洪雅县四大家领导及主管部门负责人多次开会研究学校的发展问题，指导学校各项工作，帮助学校解决各种困难。县委、政府在高考结束后，都及时召开高考表彰大会，对洪雅中学所创佳绩和优秀学子给予重奖。县委书记朱建文上任不到两个月，就到洪雅中学召开教师节慰问会。县长黄国清也几次到学校调研了解情况，并在县里召开的高考表彰会上作重要讲话。
领导重视，为洪雅中学教师提供了强大的精神支柱，更为行政班子的领头人陈大伟同志办好洪中增添了无穷的力量。
陈大伟，2001年开始担任洪雅中学校长。这位中学物理特级教师，自大学毕业进入洪雅中学以来，从教师到校长，始终把满腔热情倾注在教育事业上。作为一校之长，他率领班子成员和全体教职工，狠抓教育教学管理，走出了一条成功之路，在短期内重树了洪雅中学的辉煌。 洪雅中学教学硬件设施全省一流。学校先后修建了现代化的教学大楼，功能齐备的综合实验楼，宽敞舒适、能容纳近3000学生的学生食堂和学生公寓，修建了高档次的塑胶跑道、人造草坪的标准运动场，安装了标准的乒乓球台、健身设施，装备了教职工健身活动室等。
学校建有交互式校园网，远程卫星接收装置；教学大楼里，每间教室装有彩电、广播、电脑、投影仪、音响等多媒体教学设施，这在全省市县级学校都是少有的；多功能综合大楼里，理化生实验室、音乐美术室及形体训练室等，设备设施全部按照省一类标准配置，理化生三科均实现了两人一组分组实验；学校配置了相应的多媒体教室、电子阅览室、电子备课室等，图书阅览向学生全天开放，借阅管理实现了电子化；学校开通了天府教育网、高考考试网、成都七中教学网等，给师生提供了优质的教育教学学习参考资源。
学校拥有学生微机室5个，有微机400余台，并通过几次更新，学生机房的电脑都是联想液晶显示屏的品牌机型。最近，省教厅电教馆领导到校巡视学生计算机会考，为洪雅中学拥有如此数量和档次的电脑而赞叹不已。
学校是四川省绿化先进学校，校园总体布局合理，实现了生活区、教学区和运动区三区划分。学校环境幽雅，绿茵如毯，花木繁茂，古树参天；人行道两旁装饰着具富激励性的学生心语和名人警句，体现出优美的人文环境和浓厚的育人氛围。 学校为全面提高教育质量，制定并实施了《德育改革实施方案》《人事制度改革实施方案》《教学管理实施方案》等，内强管理，外树形象，实行精细化管理。严格执行校长负责制、部门工作责任制、教职工岗位责任制。确保学校人人都管事，事事有人管。
在教师队伍管理方面，学校坚持以教师为本。树立了“外引内培强师资”的战略思想，着力打造高素质的教师队伍。学校连续面向全省引进了28名具有10年以上教学经验的优秀教师，并从西师大、川师大、西华师大等招聘了60名优秀大学本科生充实到教学一线，建设成了一支老中青三结合的优秀教师队伍。
为了提高教师素质，学校相继实施师德形象工程、青年教师成才工程、名师工程等，采用“导师制”、“观摩课”、“教学体会”、“期末考评”等形式对青年教师实行全程指导，使一大批德才兼备的青年教师脱颖而出，成为各学科的教学骨干。学校待遇向一线教师倾斜，让能者多劳多得，优教优酬，对完成高中考任务的老师进行奖励，并组织外出旅游，对有突出贡献的老师还组织出国旅游。学校重视过程管理，制定了一套严格的管理制度和过程考核制度。如每年由学生对任课教师进行两次满意度测评，如果连续两次测评达不到学校规定的满意度，该教师将受到解聘处罚。在动力和压力中，造就了一支高素质的教师队伍。
在学生管理方面，学校坚持以学生为本。校长陈大伟明确提出：“学校要坚持‘立足和谐养品德，做好小事学做人`的德育目标，以正面教育为主，强化纪律管理，从严要求学生”。
洪雅是农业县，贫困学生数量较大。为使更多的贫困生能顺利完成学业，学校发动社会力量，多方面筹集贫困生助学金，帮助学生解决生活困难。如学校校友、企业家黄锐先生设立的“黄锐助学金”，每年20万元支助贫困生，受惠学生达600多人/年；另外，还有上级拨发的助学金和美国乡村教育援助基金，新艺助学金，翔宇助学金及一些单位和个人结对资助等，多渠道多途径保障了弱势群体子女接受教育。学校还采取多条减免学杂费的措施，帮助贫困学生完成高中学业。
加强违纪学生的帮助教育，对违纪学生严格按照规章制度进行处理，坚持组织受处分的学生开展学月思想教育活动，按时撤消转变大学生的处分。
学生自控能力较差，为防止其沉迷于网吧或抽烟喝酒等，学校组织成立校外整治行动组，将德育的触角延伸到了校外，重点对学生抽烟、进网吧游戏厅、打架斗殴、谈恋爱等进行巡查监督。用铁的纪律对那些经常违反校纪校规、屡教不改、影响恶劣的学生予以纪律处分，帮助学生向善向上。 洪雅处于较边远的山区，地广人稀，学校生源质量不高，每年高中招生录取分数线在全市同级同类学校中偏低。根据这种情况，学校在实行分层次教学的同时，在教学上实行过程目标考核和阶段性过关检测；坚持安排教师分别对学生进行培优补差辅导，包干到师，落实到生，保证各层次学生都能正常和合理的发展。
学校坚持狠抓教学质量不松劲，高考成绩一直处于同级同类学校前列。从2003年到2008年，在参考人数只有近千人的情况下，连续6年高考书写了辉煌篇章――
本科硬上线人数从200多人达到561人，本科上线率近70%；
一本硬上线人数从60多人达到130人；
进入眉山市文理前100名人数排名居全市所有高中2――3名；
优秀学生连续几次获眉山市文理状元和第二第三名；
近几年有10多位学生考入北大、清华、复旦等一流高校。
高考，不是洪雅中学的终极目标。特色，是洪雅中学无悔的追求。为了促进学生全面发展，学校十分重视培养学生的综合素质，经常组织开展丰富多彩的学生活动。学校的足球队参加市级比赛常获得第一第二的好成绩，多次代表眉山市参加省级比赛并取得优秀成绩。学校每年都要举办大型文艺表演，田径运动会，分年级足球比赛、篮球比赛、拔河比赛等文艺体育活动。每年高考除本科硬上线外，还有近百名艺术体育特长生被一些重点高校录取。学校连续两届荣获四川省中小学艺术节一等奖。学生参加各级各类学科竞赛，取得了全国中学生英语竞赛一等奖，全国数学、物理、化学、生物、竞赛二等奖、三等奖，四川省一二三等奖等，获奖人数达三百多人次。
学校十分重视学生的英语学习。坚持聘请专职外籍教师开设特色英语课，注重提高学生的英语口语能力。目前，学校的英语教学走在全市前列，其教学改革已荣获四川省普教成果奖。前年，该校学生在参加四川省教育厅组织的全省中学生电视英语大赛中，从全市脱颖而出，代表眉山参加全省竞赛，经过与30多所进入预赛的学校激烈角逐后，最终获得了全省第4名的好成绩――一个山区小县的普通中学，学生英语水平让成都等地教育同行刮目相看。
洪雅中学是国家留学基金管理委员会指定的眉山市唯一一所出国留学人才基地。今年，学校推荐四位同学参加在北京举办的“美国大学交换生”的考试，取得优异成绩，分别被美国东北大学、底特律大学等美国知名大学录取。 为深化现代教育技术与学科教学融合应用，洪雅中学积极探索创新，在全市率先运用“先学后教”的翻转智慧课堂教学模式，取得了显著成效。
与传统的课堂教学模式不同，平板翻转课堂教学模式，是指学生在家利用平板电脑（每人一台）完成知识的学习，而课堂变成了老师学生之间和学生与学生之间互动的场所，包括答疑解惑、知识的运用等。这种“先学后教”的教学模式，实现“学生为主体、教师为主导”的新课改理念，从而达到更好的教育效果。
洪雅中学翻转智慧课堂教学过程是：
一、学生先学
教师通过睿易教学资源平台向学生平板电脑发送《先学提纲》和“微课”明确学习目标和学习任务。学生通过阅读教材、教师制作的课件、观看微课和查阅网上资源进行自主学习。
二、教师后教
教师课堂教学分四个环节：抽问检测（约5分钟），检查学生先学情况，解决学生先学过程中尚未解决的问题。即学即练（约10分钟），教师将练习题推送到学生平板电脑上，学生独立完成定时练习，即时上传，教师根据系统统计的学生作答情况，及时反馈点评。拓展训练（约20分钟），学生分组讨论或独立完成，并通过平板电脑将自己的解答过程提交，教师利用教室电子白板向全班同学展讲。点评总结（约5分钟），教师选讲点评总结学生学习情况。
“平板电脑就是我们求知的工具。课前，有针对性地自学知识；课中，有更多时间思考问题，始终处于一种积极探索的状态。而老师则更像一位导演，引领我们畅游学海。”该校高二13班学生黄智霄说。
迄今，先后有东坡区教育考察团、彭山区教育考察团、成都大弯中学、内江天立国际学校、宜宾三中、珙县一中、都江堰中学、仁寿中学、犍为一中、犍为外国语学校、安岳实验中学等兄弟学校专程到校进行智慧课堂教学交流。
今秋时节，记者走进这所花园式的校园，从所见所闻中寻找着洪雅中学在小县城里办出优质高中教育的答案。走进这所占地120多亩、绿化面积达1万多平方米的校园，你一定会为她的美丽与大气而叹服。开阔的人行道两旁是绿草如茵、四季花开的花园，人行道尽头，拾级而上，是学校标志性建筑――雄伟壮观的奎星楼。在奎星楼前，一尊雕塑格外引人注目。这是该校毕业生黄锐先生捐建的大型雕塑，它的外形犹如几只高飞的海燕在搏击风浪，寓意洪中学子在知识的海洋里奋力拼搏，最后达到德智双馨，知识渊博。雕塑旁边有十多棵60年树龄的参天银杏，优美的人文环境和浓厚的育人氛围组成了一幅和谐的校园图景，无一不体现出优质高中的形式和内涵――这是一所令社会家长信服的学生成材的摇篮。